Συγκεκριμένα, βάσει των όσων συζητούνται μεταξύ Ελλάδας και ευρωπαϊκών θεσμών, στο τέλος Δεκεμβρίου τα ομόλογα του EFSF ύψους 11 δισ. ευρώ που διαθέτει το ΤΧΣ θα επιστραφούν στο Ευρωπαϊκό Ταμείο (δεν έχει ξεκαθαρισθεί το εάν αυτόματα με την επιστροφή τους θα μειωθεί ισόποσα και το δημόσιο χρέος) και η Ελλάδα θα υποβάλει προς τον ESM αίτηση για μια νέα πιστωτική γραμμή τύπου ECCL.

Η αίτηση υπαγωγής στον ECCL σημαίνει ότι η Αθήνα θα πρέπει να υπογράψει ένα νέο Μνημόνιο. Η νέα αυτή δανειακή συμφωνία προβλέπει σκληρά μέτρα και διαρθρωτικές απορρυθμίσεις, δίνοντας βάρος στη συνέχιση της λιτότητας και στην επίτευξη «εύρωστων» δημοσιονομικών επιδόσεων, ενώ θα προβλέπει και την άμεση λήψη συμπληρωματικών ρυθμίσεων αντιμετώπισης των προβλημάτων που θα διαγιγνώσκουν οι επόπτες.

Για να γίνουν όλα τα παραπάνω θα πρέπει να ολοκληρωθεί έως τις 8 Δεκεμβρίου η αξιολόγηση της τρόικας. Εάν ωστόσο μέσα στις επόμενες πέντε εβδομάδες η αξιολόγηση δεν προχωρήσει, η Ελλάδα δεν θα αποφύγει το «ατύχημα», ήτοι να βρεθεί την 1η Ιανουαρίου 2015 χωρίς οποιαδήποτε στήριξη από τον επίσημο τομέα και με μοναδικό εφόδιο απέναντι στη διακύμανση των spreads τα ταμειακά της διαθέσιμα.

Σήμερα η επαυξημένη γραμμή πίστωσης του ESM συνοδεύεται κυρίως από την εποπτεία της Κομισιόν και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Ωστόσο, το Eurogroup εμπλέκει ενεργά στην παρακολούθηση της ελληνικής προόδου και το ΔΝΤ.

Το καταστατικό του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Στήριξης προβλέπει πως όταν χορηγείται πιστωτική γραμμή ενισχυμένων όρων τύπου ECCL το μέλος υπόκεινται σε ενισχυμένη εποπτεία από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την περίοδο διαθεσιμότητας της πιστωτικής γραμμής.

Στο πλαίσιο της πιστωτικής γραμμής ECCL η Ελλάδα θα κοινοποιεί μηνιαίες πληροφορίες σχετικά με τη χρηματοοικονομική της κατάσταση, ενώ η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, σε συνεργασία με την ΕΚΤ και ενδεχομένως το ΔΝΤ, θα διενεργούν τακτικές αποστολές επιθεώρησης για να επαληθεύσουν την πρόοδο που έχει επιτευχθεί. Στην βάση αυτή το Διοικητικό Συμβούλιο του ESM θα ενημερώνεται κάθε τρίμηνο, ώστε να αξιολογεί το αν χρειάζονται περαιτέρω μέτρα πολιτικής.

Πάντως, εάν η Ελλάδα δεν ακολουθήσει τα συμφωνημένα και δεν ανταποκριθεί στην «ντουζίνα» (όπως έλεγε χθες κοινοτικός αξιωματούχους) των προαπαιτούμενων που θα συνοδεύουν το νέο Μνημόνιο τότε η προληπτική πιστωτική γραμμή ECCL θα ακυρωθεί.

Κάτι τέτοιο αυτόματα θα συνεπάγεται πως η Ελλάδα θα πρέπει να αιτηθεί ένα νέο πακέτο διάσωσης ή προς τον ESM ή προς το ΔΝΤ.